Term Sheet — O que preciso saber na hora de negociar?

Depois de um longo trabalho de negociação, a startup finalmente consegue o desejado investimento. Mas, pode levar muito tempo até que o contrato seja efetivamente fechado. Nesse sentido, o term sheet é um importante documento para empreendedores e investidores.

Ele é uma espécie de “acordo pré-investimento” ou uma “carta de intenções”, onde são inseridas informações sobre o relacionamento que está sendo criado entre sócios e aqueles que estão fazendo o aporte.

Então, para ser efetivo e útil, o term sheet precisa ter alguns dados — como participação dos fundadores e valuation. Veja detalhes:

• O que é um Term Sheet e por que é importante para startups
• Principais elementos de um Term Sheet
• Erros comuns para evitar na negociação de um Term Sheet
• Como utilizar o Term Sheet em benefício da startup

O que é um Term Sheet e por que é importante para startups

Dessa forma, term sheet é um documento com papel fundamental nas negociações de investimento em startups. Ele serve como um guia, estabelecendo as bases e os termos para o contrato final entre a empresa investida e os investidores.

O documento define os principais elementos do acordo, estabelecendo pontos-chave da relação de maneira antecipada. Assim, o term sheet ajuda a alinhar as expectativas entre os envolvidos.

Por tudo isso, é crucial avaliar cuidadosamente a construção desse acordo pré-investimento para que a empresa e os investidores sejam realmente beneficiados com a negociação. 

Principais elementos de um Term Sheet

Não existe fórmula pronta para o documento. Mas, para Rafael Zanatta, Head no Hub de Inovação Vibee Unimed, algumas informações são importantes para a construção do term sheet. Dentre elas, estão:

1. Percentuais de participação

Então, a entrada de dinheiro de investidores vem geralmente seguida pela inserção de novos sócios. Logo, ao receber aportes, as startups vão gradativamente mudando a sua composição societária. 

Por isso, é imprescindível acordar previamente quais serão os novos percentuais de participação dos envolvidos após o investimento, registrando-o no term sheet. Isso determina a parcela de propriedade e controle sobre a empresa que serão compartilhados entre as partes.

2. Valuation negociado

A grosso modo, pode-se dizer que o valuation representa o valor da startup. No term sheet, é preciso estabelecer o número acordado entre a empresa e os investidores. Essa informação é fundamental para determinar a avaliação do negócio.

3. Dedicação da equipe e de investidores

O term sheet também define as expectativas de envolvimento dos sócios e investidores na empresa. Então, o documento pode informar como será a participação em reuniões estratégicas, orientação para o crescimento da startup, entre outras questões.

4. Termos de investimento

Além dos elementos mencionados, o term sheet pode abordar outros termos relevantes, como a estrutura do investimento (equity e dívida conversível, por exemplo), prazos para a realização do aporte e eventuais condições para a liberação dos fundos.

5. Cláusulas especiais

Por fim, também é possível incluir cláusulas que ofereçam proteção ou vantagens adicionais para ambas as partes. Assim, o documento pode conter acordos de não concorrência, direitos de preferência em futuros investimentos ou condições específicas relacionadas à atuação da startup.

Erros comuns para evitar na negociação de um Term Sheet

E quais são os erros que devem ser evitados durante a elaboração desse documento? Dentre eles estão:

• Não realizar uma análise detalhada dos termos propostos;
• Não estar atento às cláusulas que possam afetar negativamente a startup no longo prazo;
• Aceitar condições que restrinjam a flexibilidade da startup;
• Não considerar os ônus excessivos impostos pelo term sheet.

Então, é essencial estar atento a possíveis equívocos e adotar medidas para evitá-los a fim de garantir que a relação futura entre sócios e investidores seja saudável.

Nesse sentido, busque uma assessoria jurídica adequada para compreender as implicações legais e garantir que os interesses da empresa estejam protegidos.

Para minar dúvidas a respeito dos processos com investidores, converse com a equipe do Vibee. Acreditamos no potencial da inovação para gerar novos negócios e, por isso, criamos o Vibee Unimed para acelerar startups.

Por fim, ao evitar os mencionados erros, você contribui para construir um acordo pré-investimento equilibrado e favorável aos objetivos da startup, garantindo uma base sólida para futuras negociações e parcerias bem-sucedidas.

Antes de negociar o Term Sheet

No momento que a startup e investidor estão negociando o Term Sheet já existe um interesse declarado de ambas as partes para que a negociação aconteça. Nesse sentido, startup e investidor decidem fazer esse documento porque desejam garantir que durante a due dilligence e confecção do contrato não exista desistência ou interferência de outros investidores que queiram atrapalhar os negócios.

Antes de chegar nessa etapa, porém, você precisa convencer o investidor que sua startup é uma ótima oportunidade e por isso selecionamos algumas informações que vão colaborar para que a sua empresa construa um pitch imbatível e crie condições para uma negociação vantajosa. Confira estas dicas:

• Destaque os principais pontos para evidenciar o valor e o potencial da sua startup, despertando o interesse dos investidores; 
• Enfatize de forma clara e concisa os diferenciais e benefícios únicos da sua startup, mostrando como o investimento pode impulsionar o crescimento e trazer retorno financeiro; 
• Utilize gráficos, infográficos ou tabelas para ilustrar o valuation, o crescimento esperado e outras métricas relevantes, a fim de facilitar a compreensão dos investidores; 
• Apresente a experiência e a expertise dos membros-chave da equipe, demonstrando como eles são capazes de executar a estratégia e alcançar os objetivos da startup;
• Foque nas oportunidades de mercado, destacando a demanda existente e o potencial de crescimento, mostrando aos investidores que há espaço para expansão e que sua empresa está preparada para aproveitá-lo; 
• Certifique-se de que o pitch esteja claro, objetivo e transparente, transmitindo confiança ao investidor e valorizando uma relação de parceria baseada na transparência.

Ao seguir dicas como essas, você e sua startup terão mais chances de realizar bons negócios utilizando o documento.

Como vimos, o term sheet é uma espécie de acordo pré-investimento que registra as principais informações sobre a negociação entre sócios e investidores. Dentre elas, estão: percentual de participação, valuation e dedicação.

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